【金视点】预期驱动不足 钢市维持弱势

　　来源：金联创钢铁

　　当前螺纹钢在供需双弱的格局下，宏观利多因素及产业基本面双双走弱，钢市缺乏反弹支撑，预计仍维持偏弱走势。

　　作者：金联创-郭杨

　　继上周黑色系盘面破位下跌后，本周钢市持续处于弱势调整状态，因财政增量政策不足，超预期的概率较低，宏观利多因素在逐渐减弱。而螺纹基本面逐步走弱，在缺乏有效支撑及预期的情况下，市场投机需求下降，商家让利促成交意愿增强。叠加下游新增工程较少，钢材需求表现疲软，整体出货较差。

　　需求方面：房地产行业弱势难改，虽然刺激政策频出，但多以保交楼和去库存为主，难以对螺纹钢形成支撑。而多地基建项目被叫停，基建投资增速放缓，使得螺纹需求进一步变差。因此，螺纹表观消费量及成交量均低于往年。当下已经是需求季节性旺季收尾期，高度难与往年相比，未来需求仍不容乐观。

　　供应方面来看，前期钢厂利润整体迎来修复，全国多数地区钢厂复产，供应出现低位回升。据中钢协，2024年10月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2072万吨，平均日产207.2万吨，日产环比增长1.1%；生铁1862万吨：平均日产186.2万吨，日产环比增长0.4%；钢材2007万吨，平均日产200.7万吨，日产环比增长3.8%。不过，钢价走弱使得钢厂利润收缩，后续增幅有限。但钢材实际需求仍然较弱，市场多按需采购为主，后期或对库存构成压力。

　　综合来看，目前处于政策平静期，市场对后市超预期政策持观望心态，难以对期现市场带来刺激。而北方地区逐步进入供暖季，天气降温户外施工减少，螺纹需求进入旺季收尾阶段。前期钢厂盈利大幅好转，带动钢厂复产明显回升。由于需求边际回落，供应却保持惯性，市场供需面或被打破，因此，短期钢价或持续弱势震荡。